煤市将迎来阶段性企稳回暖

终端电厂处于检修期，整体负荷一般，库存可用天数18天。当前依靠长协供应，基本维持进耗平衡，但也有南方电厂库存水平一般，后期计划采购市场煤，等待市场触底后下手采购。目前，环渤海港口库存高位，发运依旧倒挂;叠加下游需求不佳，贸易商发运意愿偏低，多以长协及少量背靠背发运为主。随着煤价跌至用户心理价位，本周四开始，下游询货开始增多，煤价迎来阶段性趋稳回暖。

在需求减弱，而供应增多、进口煤涌入的情况下，环渤海港口库存持续高位不下，港口煤价从3月9日进入下跌通道，一直保持跌跌撞撞、稳中回落的走势。四月份，随着北方供暖期的结束，民用电负荷回落;而南方出现持续性大范围降雨，电厂日耗下降明显。非电方面，消费偏弱造成煤化工成品价格出现下跌，在出口订单减少、地产产业链消费低迷的大背景下，对原料、燃料等采购明显放缓。发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格从1150元/吨跌至目前的1000元/吨，累计下跌了150元/吨。随着港口价格持续下跌至千元左右的低位水平，市场需求有所释放，环渤海港口悲观情绪略有缓解，中低热值品种报价也趋于平稳，但下游刚需用户继续压价策略。考虑到港口库存高位，下游需求不足，预计煤价企稳后，后续大幅上涨的机会不大。

本周，煤炭市场从僵持偏弱转换为趋稳止跌，环渤海港口煤价跌至1000元/吨一线后出现询货增多的现象。主要是受以下几方面因素影响：1.水泥煤空单需求询货及中标企业采购小幅增加，加之电厂中标价尚可，港口报价止跌企稳。2.进口煤价格仍在高位，意味着国内煤价不会深跌，国内煤价跌至千元以下还是有难度的。3.尽管煤炭供应增加，但需求也在增加，无论是国际还是国内市场，优质煤依然紧缺。在长协订单少的情况下，一些非电行业仍要采购一些市场煤。4.部分用户“买涨不买落”，贸易商抄底锁货。

预计下周市场将明显转好，尤其中卡煤炭将出现一波好行情;但受下游高库存和进口煤大量涌入影响，煤价涨幅有限。等到月底，大秦线检修接近尾声之时，煤价还将承压下行。