CCTD：外购价格补跌 沿海日耗走弱

上周市场情况综述

　　产地方面，上周市场氛围较前期更弱，悲观情绪蔓延，整体价格小幅下行。供应端高位略有回落，鄂尔多斯大雪阶段性影响露天矿产量，及局部汽运效率，同时地销近期偏弱。整体需求依旧偏淡，整体拉运排队车辆偏少，矿上库存继续积累，为刺激拉运继续小幅降价，但效果有限。目前供暖需求仅剩最后一周且仅在黑龙江等少数地区，火电机组负荷明显回落，终端库存仍处于中等偏高水平，下游仍希望保持目前库存水平，暂无囤货意愿，主要交投仍以长协拉运为主。汽运方面，随着需求减少上周运费明显回落；铁运方面，大秦线上周进入检修状态，呼局运量也高位有所回落。

　　港口方面，上周市场再度由稳转弱，但目前供需两弱，暂未有明显甩货迹象。供应来看较为充足，近期北港调入量仍处高位，但受大风封航影响，北港库存再创新高。同时由于进口到港较多，且沿海需求明显转淡，华东、华南及江内区域库存也同步上升，且绝对数值偏高。目前北方港口船舶回落至低位，沿海运费也逐步下降，后续需求略显不足。水泥、化工等非电需求近期也尚可，但难掩电力耗煤低迷。

　　本周市场分析研判

　　本周产地市场预计偏弱，关注外购价格表现。上周大集团委托采购价格周中依旧持平，但市场仍然偏弱，支撑效果有限，并且实际外购执行效果明稳暗降，周末突然落实下调，对市场造成一定打压。降雪对供应的短期影响基本结束，并不改变整体供应高位的态势，并且需关注榆林综合治理明盘项目进展，产量释放预期明显。需求端近期难有亮点，电力需求明显进入淡季，魏桥多轮降价也显示电煤阶段性供过于求的态势。水泥、化工需求阶段性对价格形成支撑，但持续性偏弱，整体来看内陆省份下游日耗正逐步季节性下行，同比略有增长。水电预计将有所好转，风电、太阳能等对火电冲击在今年也较为明显。大秦线春检已正式展开，山西区域坑口压力加大。总体而言，供应仍处高位，需求支撑有限，预计本周产地价格偏弱。

　　本周港口市场预计稳中偏弱，关注北港库存能否去化。今年国内供应较为充足，北港库存历史高位，套牢盘较多，而下游也不急于采购，市场成交愈发冷清，疏港压力较大，关注大秦检修能否带动库存阶段性去化。目前下游长协拉运为主，市场煤出货相对乏力，锚地船舶短期难有起色，沿海运费预计延续回落。近期沿海日耗快速回落，一方面工业用电表现一般，另一方面水电、风电在淡季替代效应较为明显，火电负荷后期或进一步下降，终端日耗同比基本持平。受近期市场低迷情绪影响，国内终端用户和贸易商对5月船期货源并不急于询货，基本保持观望态度。但印度买家的询货积极性不断提高，后期随着气温回升带动用电需求增加，印度采购需求仍将增长，印尼煤价或将得到支撑。